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    一季度險企“補血”圖譜:增資發債近400億元,謀資金尋協同

    2022-04-06 09:37:38 北京商報  陳婷婷 李秀梅

    2022年首個季度險企“補血”熱潮依舊。4月5日,據北京商報記者不完全統計,2022年一季度有9家險企發布了增資擴股公告或完成增資,計劃增資總額為234.94億元。另有6家險企發行資本補充債券,發債規模合計165億元。綜合來看,2022年一季度險企“補血”總額為399.94億元。

    資本金是保險公司經營的“血液”和底牌,保險公司的持續穩定發展離不開資本金的支持。密集增資發債背后,是保險公司提升償付能力、補充資本“彈藥庫”的內在需求。

    總額近400億元,保險公司“補血”忙

    在增資擴股的隊列中,獲得銀保監會批復已完成增資擴股的險企有3家,分別是中郵人壽、信美人壽、中荷人壽。計劃增資而未獲批的險企有6家,包括中銀三星人壽、泰康養老等,預計增資152.55億元,而2021年同期僅2家保險公司披露增資擴股計劃。

    除了依靠股東增資,險企也在密集發債。2022年一季度有6家險企發行資本補充債券,發債規模合計165億元,低于2021年同期的225億元。其中,太平人壽、工銀安盛人壽均獲批發行額度50億元的資本補充債券,是兩筆年內獲批發行的資本補充債券最大額度。另外4家獲批發債公司分別是北京人壽、人保健康、建信人壽、國聯人壽,獲批發債金額分別是5億元、30億元、20億元、10億元。

    從公司主體來看,2022年一季度15家計劃“補血”的險企以人身險公司為主,除了國壽財險和太平科技保險,其余13家都是人身險公司。尤其多見銀行系險企的身影,如發債20億元的建信人壽,發債50億元的工銀安盛人壽、還有計劃增資的中銀三星人壽、中荷人壽。

    緣何今年人身險公司“補血”需求更強烈?資深精算師徐昱琛分析表示,保險公司增資發債主要有兩方面原因,一方面是業務快速發展,需要更多資本金滿足償付能力要求;另一方面,保險公司在經營過程中出現業績虧損也會加速對資本金的消耗。徐昱琛進一步表示,2021年整個壽險行業業績表現低迷,而資本市場的波動也影響了保險公司的投資收益,部分壽險公司的凈利潤可能不及預期,需要補充資本。

    此外,2022年落地的償二代二期工程也讓險企面臨償付能力壓力,業內人士均認為,監管規則切換后幾乎所有保險公司都會受到影響,償二代二期工程的實施對于險企償付能力充足率水平產生較大的下行壓力。徐昱琛也表示,償二代二期工程對資本認定嚴格,完善了長期股權投資的實際資本和最低資本計量標準,大幅提升了風險因子,并明確規定保險公司不得將投資性房地產的評估增值計入實際資本,同時,按照“全面穿透、穿透到底”的原則,基于實際投資的底層資產計量最低資本,一些保險公司受此影響較大,需要補充資本。

    對于銀行系險企“補血”動作積極,徐昱琛分析認為,銀行系險企背靠母公司銀行,業務發展速度快,對資本的消耗也更快,2022年想業務再進一步的發展就需要補充資本。北京商報記者進一步梳理發現,去年多數銀行系險企的業績實現了快速發展。如2021年中銀三星人壽的保險業務收入為143.39億元,同比增長87%。

    透視增資擴股意圖,獲資金尋協同

    募資認購股東的動向,能夠從側面反應保險公司的謀求。多數保險公司增資以原有股東認購為主,如復星保德信人壽、泰康養老、國壽財險。

    中國人壽保險股份有限公司在相關公告中表示,本次交易旨在增加國壽財險的注冊資本,以滿足行業監管對國壽財險資本充足率的要求以及國壽財險的業務發展需求。本次交易將有助于提升國壽財險的抗風險能力,更好地發展巨災保險、責任保險以及“三農”保險等戰略性業務,助推國壽財險積極落實并服務國家戰略。同時,國壽財險是中國人壽集團保險板塊的重要組成部分,國壽財險的健康發展有助于提升產壽險聯動的協同效應。

    而中韓人壽、信美人壽等險企是通過增發股份的方式擴大股東隊伍,計劃在獲得資金支持的同時引入外部投資者,優化股權結構、推進戰略協同。此前,信美人壽在接受北京商報記者采訪時表示,信美人壽啟動本次增資是為進一步增強資本實力,信美人壽將與合作伙伴的資源稟賦相結合,實現產業生態優勢互補下的合作共贏。中韓人壽股東上市公司浙江東方(600120)也在相關公告中表示,增資完成后,中韓人壽將依托新股東的賦能,充分把握長三角區域優勢,抓住行業快速發展機遇。

    在保險公司積極尋求“補血”的同時,業務快速發展對資本的渴求與有限的增資渠道之間存在一定矛盾,而監管部門也一直致力于擴展保險公司的資本補充渠道。2021年11月,人民銀行、銀保監會發布《關于保險公司發行無固定期限資本債券有關事項的通知(征求意見稿)》,這代表著保險公司未來有望通過發行永續債補充資本。

    不過,業內人士表示,依靠股東增資或發債并非治本之策,提升自身“造血”能力才是險企長久發展之根本,徐昱琛也認為,無論是增資擴股還是發債,均為外源性的“輸血”方式,在度過成立初期后,保險公司應該通過自身盈利來增加其資本實力、提升償付能力,減少外部“輸血”。

    (責任編輯:吳靜草 )
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